據(jù)估算，在未來(lái)幾年，每年我國(guó)在治理大氣、水、土壤等污染方面需要上萬(wàn)億元的投入。建立綠色金融體系，能夠緩解投資資金瓶頸問(wèn)題。中國(guó)環(huán)境與發(fā)展國(guó)際合作委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)徐慶華認(rèn)為，以大氣污染治理為例，中央財(cái)政今后3年加起來(lái)共計(jì)投入約500億元，這與部門(mén)測(cè)算的1.7萬(wàn)億元的投資總需求相比，“可以說(shuō)是杯水車(chē)薪。通過(guò)建立綠色金融政策體系，推動(dòng)綠色金融發(fā)展，將有限的財(cái)政資金作為杠桿，可以撬動(dòng)幾倍乃至十幾倍的民間資本，投入到環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域”。
　　未來(lái)每年我國(guó)在治理大氣、水、土壤等污染方面需上萬(wàn)億元的投入——
　　編者按改善環(huán)境不僅需要依靠有力的治理措施，還必須采取財(cái)稅、金融等手段改變資源配置的激勵(lì)機(jī)制。系統(tǒng)的綠色金融體系，可以撬動(dòng)更多社會(huì)資本投入生態(tài)文明建設(shè)。廣受關(guān)注的綠色金融體系，有望被寫(xiě)入“十三五”規(guī)劃。綠色金融是什么，又應(yīng)該如何構(gòu)建？《綠周刊》從今天起推出“構(gòu)建綠色金融體系”系列報(bào)道，敬請(qǐng)關(guān)注。
　　目前，高污染的產(chǎn)業(yè)、能源和交通結(jié)構(gòu)帶來(lái)了巨大的環(huán)境成本，導(dǎo)致我國(guó)面臨十分嚴(yán)峻的環(huán)境形勢(shì)，成為各界共識(shí)。要實(shí)質(zhì)性地改善這一狀況，不僅要依靠強(qiáng)有力的治理措施，還需要建立綠色金融體系，通過(guò)金融、財(cái)稅等手段，改變資金資源配置的激勵(lì)機(jī)制，促使更多資金從污染性行業(yè)退出、投向綠色行業(yè)。然而，怎樣化解的公益性與金融的趨利性之間的矛盾，提升綠色金融的可操作性，是目前世界各國(guó)都面臨的難題。
　　近日，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家在接受《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，發(fā)揮好政府和市場(chǎng)兩方面的作用，算好生態(tài)保護(hù)綜合賬，提升綠色項(xiàng)目的回報(bào)率，減少污染性項(xiàng)目投資，綠色金融將會(huì)加快推進(jìn)。
　　加大對(duì)綠色投資支持
　　綠色金融作為一種創(chuàng)新性的制度安排，在促進(jìn)環(huán)境保護(hù)和生態(tài)建設(shè)方面具有十分重要的作用。
　　據(jù)估算，在未來(lái)幾年，每年我國(guó)在治理大氣、水、土壤等污染方面需要上萬(wàn)億元的投入。建立綠色金融體系，能夠緩解投資資金瓶頸問(wèn)題。中國(guó)環(huán)境與發(fā)展國(guó)際合作委員會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)徐慶華認(rèn)為，以大氣污染治理為例，中央財(cái)政今后3年加起來(lái)共計(jì)投入約500億元，這與測(cè)算的1.7萬(wàn)億元的投資總需求相比，“可以說(shuō)是杯水車(chē)薪。通過(guò)建立綠色金融政策體系，推動(dòng)綠色金融發(fā)展，將有限的財(cái)政資金作為杠桿，可以撬動(dòng)幾倍乃至十幾倍的民間資本，投入到環(huán)境保護(hù)領(lǐng)域”。
　　央行的相關(guān)研究顯示，今后五年中，我國(guó)每年需要的綠色投資至少為兩萬(wàn)億人民幣。但是，按近幾年中央和地方財(cái)政對(duì)綠色產(chǎn)業(yè)的投入數(shù)據(jù)，估計(jì)財(cái)政只能提供10%-15%的綠色投資，85%以上的綠色投資需要社會(huì)出資。
　　近一段時(shí)間以來(lái)，央行等部門(mén)對(duì)污染性行業(yè)的貸款與融資進(jìn)行了限制，相關(guān)行業(yè)的信貸增量明顯下降，但綠色投資的增速依然不盡如人意。央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿表示，過(guò)去我們的許多信貸政策中包含了限制和禁止向“兩高一剩”行業(yè)貸款的規(guī)定，但是鼓勵(lì)綠色投資的正向激勵(lì)機(jī)制不足?！皟H僅限制對(duì)污染性行業(yè)的貸款，而不同時(shí)加大對(duì)綠色投資的支持力度，可能會(huì)加大經(jīng)濟(jì)的下行壓力，不利于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型”。
　　在不久前綠色金融工作小組發(fā)布的《構(gòu)建中國(guó)綠色金融體系》報(bào)告中，綠色金融的作用不僅包括通過(guò)降低污染性項(xiàng)目投資回報(bào)率及其融資的可獲得性，來(lái)抑制污染性投資，還包括通過(guò)提高綠色項(xiàng)目的投資回報(bào)率和綠色融資的可獲得性，來(lái)推動(dòng)綠色投資，以及通過(guò)信息披露等制度安排，提高企業(yè)和消費(fèi)者對(duì)綠色投資和綠色產(chǎn)品的偏好。
　　提升綠色項(xiàng)目回報(bào)
　　綠色金融要通過(guò)金融機(jī)構(gòu)為綠色項(xiàng)目提供融資。而在實(shí)際操作過(guò)程中，要真正使綠色金融體系發(fā)揮作用，在發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)的創(chuàng)新力量和市場(chǎng)的資源配置功能的同時(shí)，也要發(fā)揮政府的引領(lǐng)作用。在馬駿的設(shè)想中，在未來(lái)的綠色金融體系中，綠色信貸與投資的專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)、財(cái)政金融政策支持、市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施和法律基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)必須協(xié)調(diào)發(fā)展。
　　馬駿分析，在提高綠色項(xiàng)目的投資回報(bào)率和融資可獲得性方面，單靠市場(chǎng)本身的力量進(jìn)展未必會(huì)很快。政府在制定新的融資渠道的相關(guān)規(guī)則、提供激勵(lì)機(jī)制等方面應(yīng)該起到重要的作用。比如說(shuō)，針對(duì)綠色投資的界定與分類(lèi)，披露要求、資金用途、第三方評(píng)估等問(wèn)題，如果能夠形成有權(quán)威性的、市場(chǎng)認(rèn)可的一些規(guī)則，就可以降低市場(chǎng)運(yùn)行的成本。
　　中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院執(zhí)行院長(zhǎng)王文認(rèn)為，政府可以發(fā)揮在法律法規(guī)、行政執(zhí)法、機(jī)制標(biāo)準(zhǔn)等方面的引導(dǎo)作用，比如說(shuō)，在發(fā)展綠色債券方面，政府可以明確綠色金融債的定義以及其投放邊界；對(duì)綠色金融債募集的資金投向使用進(jìn)行跟蹤，建立債券發(fā)行后、項(xiàng)目貸款發(fā)放后的后評(píng)價(jià)體系；還可以提供簡(jiǎn)化審批、減稅等配套政策支持，“對(duì)綠色債券所支持的貸款，可以考慮適當(dāng)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重和資本監(jiān)管要求”。
　　另外，政府還能通過(guò)財(cái)政手段，降低綠色項(xiàng)目的融資成本，提高綠色項(xiàng)目的投資回報(bào)率，形成對(duì)綠色投資的正向激勵(lì)。比如，美國(guó)能源部對(duì)新能源項(xiàng)目的擔(dān)保，不良率只有2%，政府的成本非常小，卻撬動(dòng)了總額高達(dá)300億美元的綠色貸款和投資。馬駿認(rèn)為，對(duì)政府來(lái)說(shuō)，比向綠色產(chǎn)業(yè)直接投入多少總量更為重要的是找到新的辦法，用有限的財(cái)政資金撬動(dòng)更多的社會(huì)資金。“對(duì)綠色貸款和綠色債券的貼息和增信（擔(dān)保）是降低融資成本的一種重要的手段，我國(guó)應(yīng)該重點(diǎn)發(fā)展”。
　　降低污染行業(yè)投資沖動(dòng)
　　相對(duì)于提高綠色項(xiàng)目的投資回報(bào)，真正普遍地降低污染性項(xiàng)目投資回報(bào)率，難度更大。目前，部分高污染、高排放的項(xiàng)目用工規(guī)模較大，如果采取強(qiáng)力限制手段，推動(dòng)存量資源從這類(lèi)項(xiàng)目中退出，可能會(huì)引發(fā)失業(yè)等社會(huì)問(wèn)題。
　　對(duì)于這一結(jié)構(gòu)調(diào)整中的難題，王文建議，可以一方面加快發(fā)展環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)人力、資金、土地等資源從污染性項(xiàng)目中退出；另一方面，運(yùn)用專(zhuān)業(yè)適用的技術(shù)和資源，對(duì)現(xiàn)有污染性項(xiàng)目進(jìn)行綠色改造，推動(dòng)污染性項(xiàng)目的綠色轉(zhuǎn)型，相應(yīng)地實(shí)現(xiàn)其中的人力等資源的綠色轉(zhuǎn)型。
　　其中，前一種方式涉及人員的提升和轉(zhuǎn)產(chǎn)，實(shí)施難度較大。可以首先“推動(dòng)中小型污染性項(xiàng)目發(fā)揮船小好調(diào)頭的優(yōu)勢(shì)，積極轉(zhuǎn)產(chǎn)，快速擁抱綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)”。
　　除此之外，還需要通過(guò)改革的辦法，建立相關(guān)的法律制度，提高污染性項(xiàng)目的融資成本和融資難度，降低其預(yù)期回報(bào)率，進(jìn)而降低污染行業(yè)的投資沖動(dòng)。馬駿表示，可以對(duì)上市公司和發(fā)債企業(yè)建立強(qiáng)制性的環(huán)境信息披露制度；同時(shí)，在環(huán)境高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域，建立強(qiáng)制性的環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)制度。另外，還要通過(guò)法律法規(guī)的調(diào)整，明確貸款人的環(huán)境責(zé)任，即貸款人要承擔(dān)對(duì)項(xiàng)目環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和管理的義務(wù)，“如果因?yàn)椴槐M責(zé)，項(xiàng)目發(fā)生環(huán)境事故，貸款人就應(yīng)該承擔(dān)連帶責(zé)任”。